;0# 9
*FCǷWǑKBNB DFQFØLSdžTOT
-JFUPØBOBT JOTUSVLDJKB
;0# 9
1BUFJDBNJFT+VNT LBJFHdžEdžKdžUJFTNǷTV JFLdžSUV
/PWǑMBN +VNT EBVE[ QBUǚLBNV CSǚßV J[NBOUPKPU KBVOP DFQFØLSdžTOJ VO DFSBN LB UVSQNdžL JFHdžEdžKPUJFT NdžKTBJNOJFDǚCBT JFSǚDFT EPTJU QSJFLØSPLV NǷTV [ǚNPMBN -ǷE[V V[NBOǚHJ J[MBTJFU MJFUPUdžKB SPLBTHSdžNBUV VO TBHMBCdžKJFU UP UVSQNdžLdžN BUTBVDǑN -JFUPUdžKB SPLBTHSdžNBUB KdžOPEPE BSǚ OdžLBNBKBN JFSǚDFT J[NBOUPUdžKBN
;0# 9
4BUVST
#SǚEJOdžKVNJ VO TWBSǚHB ESPØǚCBT JOGPSNdžDJKB $FQFØLSdžTOT SBLTUVSPKVNT 7BEǚCBT QBOFMJT 1JSNT JFSǚDFT QJSNdžT J[NBOUPØBOBT SFJ[FT $FQFØLSdžTOT MJFUPØBOB (BUBWPØBOBT VO DFQØBOBT UBCVMBT 5ǚSǚØBOB VO BQLPQF ,P EBSǚU KB 5FIOJTLJF EBUJ *OTUSVLDJKBT JFSǚDFT V[TUdžEǚUdžKBN *FCǷWǑØBOBT JOTUSVLDJKBT
-JFUPUdžKBJOTUSVLDJKVJ[NBOUPØBOBTOPSdžEǚKVNJ
%SPØǚCBT JOTUSVLDJKBT
/PSdžEǚKVNJ tTPMJ QB TPMJNu
*FUFJLVNJ VO QBEPNJ
*FSǚDF BUCJMTU ØdžEdžN&JSPQBT 4BWJFOǚCBT EJSFLUǚWdžN
;FNTQSJFHVNB EJSFLUǚWB
&MFLUSPNBHOǑUJTLdžT TBWJFUPKBNǚCBT EJSFLUǚWB7JTQdžSǚHdž EJSFLUǚWB VO BUUJFDǚHdžT J[NBJǧBT
;0# 9
#SǚEJOdžKVNJVOTWBSǚHBESPØǚCBT
JOGPSNdžDJKB
4BHMBCdžKJFUØPMJFUPUdžKBJOTUSVLDJKV +BJFLdžSUBUJFLOPEPUBDJUBJQFSTPOBJWBJUdžUJFLQdžSEPUB WBJBSǚBUTUdžUB +VNTQdžSDFǡPUJFTV[DJUVE[ǚWFTWJFUV QdžSMJFDJOJFUJFT LBOdžLBNBKBN MJFUPUdžKBNUJFLOPEPUBBSǚMJFUPØBOBTQBNdžDǚCBVODJUBJOGPSNdžDJKB »JFCSǚEJOdžKVNJQBSFE[ǑUJJFSǚDFTMJFUPUdžKV LdžBSǚDJUVDJMWǑLVESPØǚCBJ 5džEǑǡQJSNTJFLdžSUBT QJFTMǑHØBOBTVO WBJJ[NBOUPØBOBTSǷQǚHJJ[MBTJFUØPTOPSdžEǚKVNVT
6[TUdžEǚØBOB r »P DFQFØLSdžTOJ ESǚLTU V[TUdžEǚU UJLBJ LWBMJñDǑUB QFSTPOB TBTLBǧdž BS TQǑLdž FTPØBKJFN MJLVNJFN
VO OPUFJLVNJFN *FLdžSUBT V[TUdžEǚØBOBT JOTUSVLDJKBT JS BQSBLTUǚUBT TBEBǡdžt*OTUSVLDJKBT JFSǚDFT
V[TUdžEǚUdžKBNu r *FSǚDJ TBTLBǧdž BS TQǑLdž FTPØBKdžN EJSFLUǚWdžN ESǚLTU V[TUdžEǚU VO QJFTMǑHU UJLBJ LWBMJñDǑUT
EBSCJOJFLT r +B V[TUdžEǚØBOBT MBJLdž KdžQdžSWFJEP NdžKBT FMFLUSPTJTUǑNB UP ESǚLTU WFJLU UJLBJ LWBMJñDǑUT FMFLUSJǞJT
%BSCǚCB r »ǚ DFQFØLSdžTOT JS QBSFE[ǑUB UJLBJ ǑEJFOB QBHBUBWPØBOBJ DFQØBOBJ VO WdžSǚØBOBJ NdžKBT BQTUdžLǡPT
/FJ[NBOUPKJFU UP DJUJFN OPMǷLJFN r "UWFSPUDFQFØLSdžTOTEVSUJǧBTHBUBWPØBOBTMBJLdžWBJHBUBWPØBOBTCFJHdžT V[NBOJFUJFTOP
TBLBSTǑUdžHBJTBQMǷTNBT LBTWBSJ[LǡǷUOPJFSǚDFT r *[NBOUPKPU DFQFØLSdžTOJ FTJFU ǡPUJ QJFTBSE[ǚHT ,BSTUVNT LBT J[EBMdžT OP TJMEFMFNFOUJFN
JFWǑSPKBNJ TBLBSTǑ QMBVLUVT VO DJUBT EBǡBT r +B QSPEVLUV QBHBUBWPØBOBJ DFQFØLSdžTOǚ JS KdžJ[NBOUP BMVNǚOJKB GPMJKB OFǡBVKJFU UBJ TBTLBSUJFT BS
JFSǚDFT QBNBUOJ
r5ǚSPU DFQFØLSdžTOJ SǚLPKJFUJFT V[NBOǚHJ OFUǚSJFU UBVLV ñMUSV KB UdžET JS V[TUdžEǚUT TJMEFMFNFOUVT VO
UFSNPTUBUB TFOTPSV BS ǞǚNJTLJFN NB[HdžØBOBT MǚE[FLǡJFN r 1džSWFJEPU JFSǚDJ WBJ UdžT TQFDJñLdžDJKBT JS CǚTUBNJ r (BUBWPØBOBT DFQØBOBT VO HSJMǑØBOBT MBJLdž DFQFØLSdžTOT EVSUJǧV TUJLMT VO DJUBT EBǡBT JFWǑSPKBNJ
TBLBSTU UdžEǑǡ OFǡBVKJFU CǑSOJFN UVWPUJFT JFLdžSUBJ 1JFTMǑE[PU DJUBT FMFLUSPJFSǚDFT TJFOBT
LPOUBLUMJH[EdžN LBT BUSPEBT CMBLVT DFQFØLSdžTOJK QdžSCBVEJFU WBJ TUSdžWBT LBCFǡJ OFQJFTLBSBT
TJMESJǧǞJFN VO OFUJFL JFWǑSUJ JFSǚDFT EVSUJǧdžT r -BJ J[ǧFNUV OP DFQFØLSdžTOT TJMUVNJ[UVSǚHPT USBVLVT WBJ LBUMVT J[NBOUPKJFU WJSUVWFT DJNEVT r 3FHVMdžSB DFQFØLSdžTOT UǚSǚØBOB QBTBSHdžT JFLdžSUBT WJSTNBT OP CPKdžKVNJFN r 1JSNT DFQFØLSdžTOT UǚSǚØBOBT J[TMǑE[JFU JFSǚDJ WBJ BUWJFOPKJFU UP OP FMFLUSPUǚLMB r +B DFQFØLSdžTOJ OFJ[NBOUPKBU QdžSCBVEJFU WBJ Udž JS JFTUBUǚUB TUdžWPLMǚ *;4-Ɛ(5 r »ǚ DFQFØLSdžTOT BULBSǚCdž OP NPEFǡB UJFL J[HBUBWPUB Ldž BUTFWJØǞJ J[NBOUPKBNB JFSǚDF WBJ BSǚ
DFQFØLSdžTOT VO FMFLUSJTLP TJMESJǧǞV LPNCJOdžDJKB LBT QBSFE[ǑUB QJFTMǑHØBOBJ 7 TQSJFHVNB
BWPUBN r /FUǚSJFU JFLdžSUV BS TBLBSTǑUB UWBJLB WBJ UWBJLB TUSǷLMBT UǚSǚUdžKJFN
r /FJ[NBOUPKJFU BCSB[ǚWVT UǚSǚUdžKVT WBJ BTVT NFUdžMB TLSdžQKVT 5JF WBS TBTLSdžQǑU DFQFØLSdžTOT EVSUJǧV
TUJLMV LBT SF[VMUdžUdž WBS TBQMǚTU
#ǑSOVESPØǚCB r »P JFSǚDJ ESǚLTU MJFUPU UJLBJ QJFBVHVØJ DJMWǑLJ /FǡBVKJFU CǑSOJFN MJFUPU JFLdžSUV WBJ TQǑMǑUJFT UdžT
UVWVNdž
;0# 9
r $FQFØLSdžTOT FLTQMVBUdžDJKBT MBJLdž OFǡBVKJFU CǑSOJFN BUSBTUJFT JFSǚDFT UVWVNdž *[TMǑE[PU JFLdžSUV Udž
WǑM JMHV MBJLV JS LBSTUB r »P DFQFØLSdžTOJ OFESǚLTU J[NBOUPU CǑSOJ WBJ DJUBT QFSTPOBT LVSV ñ[JTLdžT HBSǚHdžT TQǑKBT WBJ
QJFSFE[FT USǷLVNT OFǡBVK UJFN ESPØJ J[NBOUPU JFSǚDJ CF[ BUCJMTUPØBT V[SBVE[ǚCBT WBJ BUCJMEǚHdžT
QFSTPOBT OPSdžEǚKVNJFN
,MJFOUV BQLBMQPØBOB r $FQFØLSdžTOT QdžSCBVEJ VO WBJ UFIOJTLP BQLPQJ VO SFNPOUV ESǚLTU WFJLU UJLBJ SBßPUdžKB UFIOJTLdžT
BQLPQFT DFOUST WBJ SBßPUdžKB BQTUJQSJOdžUT LMJFOUV BQLBMQPØBOBT DFOUST *[NBOUPKJFU UJLBJ PSJǕJOdžMBT
SF[FSWFT EBǡBT r ,ǡǷNFT WBJ JFLdžSUBT OFQBSFJ[BT EBSCǚCBT HBEǚKVNdž OFNǑǕJOJFU MBCPU DFQFØLSdžTOJ QBØSPDǚHJ
3FNPOUT LP WFJD OFLWBMJñDǑUBT QFSTPOBT WBS J[SBJTǚU JFSǚDFT CPKdžKVNVT WBJ TBWBJOPKVNVT
"Q[ǚNǑKVNTV[ J[TUSdžEdžKVNB WBJ Udž JFTBJǧPKVNB OPSdžEB LB ØP JFSǚDJ OFESǚLTU J[NFTU LPQdž BS TBE[ǚWFT BULSJUVNJFN 5dž JS KdžOPEPE QJFNǑSPUdž FMFLUSJTLdž WBJ FMFLUSPOJTLdž BQSǚLPKVNB TBWdžLØBOBT WBJ PUSSFJ[ǑKdžT QdžSTUSdžEFT WJFUdž 1BSFJ[J BUCSǚWPKPUJFT OP ØdžEdžN JFLdžSUdžN +ǷT QBMǚE[ǑTJU BJ[TBSHdžU BQLdžSUǑKP WJEJ VO DJMWǑLV WFTFMǚCV /FQBSFJ[BT VUJMJ[džDJKBT HBEǚKVNdž UJFL BQESBVEǑUB BQLdžSUǑKdž WJEF VO DJMWǑLV WFTFMǚCB -BJ JFHǷUV QMBØdžLV JOGPSNdžDJKV QBS Øǚ J[TUSdžEdžKVNB QdžSTUSdžEJ MǷE[V TB[JOJFUJFT BS WJFUǑKdžT QBØWBMEǚCBT BENJOJTUSdžDJKV NdžKTBJNOJFDǚCBT BULSJUVNV TBWdžLØBOBT EJFOFTUV WBJ WFJLBMV LVSdž JFHdžEdžKdžUJFT JFSǚDJ
$FQFØLSdžTOTSBLTUVSPKVNT
|
|
|
7BEǚCBT QBOFMJT |
|
|
|
%[FTǑKPØdž WFOUJMBUPSB WFOUJMdžDJKBT BUWFSFT |
5FSNPTUBUB WBEǚCBT SFHVMBUPST |
|
|
(SJMT |
|
5FSNPTUBUB JOEJLBUPST |
|
|
|
$FQFØLSdžTOT BQHBJTNPKVNT |
1BHBUBWPØBOBT CFJHV MBJLB QSPHSBNNǑUdžKT |
,POWFLDJKBT WFOUJMBUPST |
|||
4USdžWBT JOEJLBUPST |
|
|
|
5FIOJTLP EBUV QMdžLTOǚUF |
$FQFØLSdžTOT SFßǚNB J[WǑMFT SFHVMBUPST |
|
|
;0# 9
$FQFØLSdžTOTQJFEFSVNJ
6OJWFSTdžMdž |
3FßǕJT BS |
DFQFØQBOOB |
QSFUTMǚEFT GVOLDJKV |
7BEǚCBTJFSǚDFT
$FQFØLSdžTOTGVOLDJKVWBEǚCBTSFHVMBUPST
$FQFØLSdžTOT JS J[TMǑHUB
(SJMT ØBKdž SFßǚNdž UJFL JFTMǑHUT HSJMB TJMEFMFNFOUT BS NBLTJNdžMP TBLBSTǑØBOBT JFTUBUǚKVNV
,POWFLDJKBT SFßǚNT UBT ǡBVK DFQU WBJ WJFOMBJLVT DFQU VO HBUBWPU EBßdžEPT DFQFØLSdžTOT MǚNFǧPT OFTBKBVDPUJFT ǑEJFOV BSPNdžUJFN
5SBEJDJPOdžMdž HBUBWPØBOB TJMUVNT UJFL QJFHdžEdžUT HBO OP BVHØǑKdž HBO BQBLØǑKdž TJMEFMFNFOUB OPESPØJOPU DFQFØLSdžTOT WJFONǑSǚHV TBLBSTǑØBOV
$FQFØLSdžTOT BQHBJTNPKVNT m UBT JFTMǑHTJFT CF[ HBUBWPØBOBT
GVOLDJKBT BLUJWJ[ǑØBOBT
4USdžWBTJOEJLBUPST
4USdžWBT JOEJLBUPST JFEFHBT KB UJFL JFTUBUǚUT DFQFØLSdžTOT GVOLDJKV WBEǚCBT SFHVMBUPST
5FSNPTUBUBWBEǚCBTSFHVMBUPST
1BHSJF[JFU UFSNPTUBUB WBEǚCBT SFHVMBUPSV QSFUǑKJ QVMLTUFǧSdžEǚUdžKB LVTUǚCBT WJS[JFOBN MBJ J[WǑMǑUPT UFNQFSBUǷSV SPCFßdžT OP $ MǚE[ $
5FSNPTUBUBWBEǚCBTJOEJLBUPST
5FSNPTUBUB WBEǚCBT JOEJLBUPST JFEFHTJFT QBHSJFßPU UFSNPTUBUB WBEǚCBT SFHVMBUPSV 5BT UVSQJOdžT EFHU MǚE[ UJLT TBTOJFHUB WBKBE[ǚHdž UFNQFSBUǷSB 1ǑD UBN Udž QdžSNBJǧVT JFEFHTJFT VO OPE[JTǚT OPSdžEPU LB UJFL V[UVSǑUB WBKBE[ǚHdž UFNQFSBUǷSB
5BJNFSJT $FQFØLSdžTOT JS BQSǚLPUB BS NFIdžOJTLP UBJNFSJ .BLTJNdžMJ JFTQǑKBNBJT MBJLB JFTUBUǚKVNT UBJNFSǚ JSNJOǷUFT 7JTQJSNT UBJNFSB SFHVMBUPST KdžQBHSJFß QVMLTUFǧSdžEǚUdžKV LVTUǚCBT WJS[JFOdž TUdžWPLMǚ LBT BUCJMTU NJOǷØV JFTUBUǚKVNBN VO QǑD UBN QSFUǑKJ QVMLTUFǧSdžEǚUdžKV LVTUǚCBT WJS[JFOBN MǚE[ WBKBE[ǚHBKBN JFTUBUǚKVNBN ,BE JFTUBUǚUBJT MBJLT JS QBHdžKJT BUTLBOǑT TLBǧBT TJHOdžMT LBT QǑD UBN BVUPNdžUJTLJ J[TMǑHTJFT $FQFØLSdžTOT OFUJLT J[TMǑHUB