;04
;04
*FCƇWŠKBNB FMFLUSJTLŔ DFQFÝLSŔTOT
-JFUPÝBOBT JOTUSVLDJKB
;04 ;04
4"5634
%SPÝūCBT OPSŔEūKVNJ
1JSNT JFLŔSUBT FLTQMVBUŔDJKBT V[TŔLÝBOBT
*FLŔSUBT BQSBLTUT $FQFÝLSŔTOT J[NBOUPÝBOB &MFLUSPOJTLBJT QVMLTUFOJT ;04 1BEPNJ VO JFUFJLVNJ $FQÝBOBT UBCVMBT 5ūSūÝBOB VO BQLPQF 5SBVDŠKVNV EJBHOPTUJLB 5FIOJTLJF QBSBNFUSJ /PSŔEūKVNJ JFLŔSUBT V[TUŔEūUŔKBN /PSŔEūKVNJ QBS JFLŔSUBT JFCƇWŠÝBOV
*OTUSVLDJKBT UFLTUŔ JS J[NBOUPUJ TFLPKPÝJ TJNCPMJ
%SPÝūCBT OPSŔEūKVNJ
*OTUSVLDJKBT TPMJ QB TPMJN
*FUFJLVNJ VO QBEPNJ
*[HBUBWPUŔKT
&-&$530-69 )0.& 130%6$54 *5"-: 4 Q " 7JBMF #PMPHOB '03-* *UŔMJKB
;04 ;04
%SPÝūCBT OPSŔEūKVNJ
4WBSūHJ ESPÝūCBT OPSŔEūKVNJ
*S ŲPUJ CƇUJTLJ MBJ Ýū MJFUPÝBOBT JOTUSVLDJKB UJLUV V[HMBCŔUB LPQŔ BS DFQFÝLSŔTOJ VO OFQJFDJFÝBNūCBT HBEūKVNŔ CƇUV WJFHMJQJFFKBNB *OTUSVLDJKBJ WJFONŠS KŔCƇU LPQŔ BS JFLŔSUVWJFOBMHB WBJ +ƇT NBJOŔU E[ūWFTWJFUV WBJ OPEPEBU DFQFÝLSŔTOJ DJUBT QFSTPOBT MJFUPÝBOŔ +ŔOPESPÝJOB MBJ JFLŔSUBT MJFUPUŔKT WJFONŠS WBSŠUV JFQB[ūUJFT BS QBNŔDūCŔ JFUWFSUBKJFN OPSŔEūKVNJFN ÀJF OPSŔEūKVNJ JS TBTUŔEūUJ WBEPUJFT OP +ƇTV ESPÝūCBT BQTWŠSVNJFN *S TWBSūHJ MBJ +ƇT BS UJFN SƇQūHJ JFQB[ūUPT QJSNT QJFTMŠE[BU DFQFÝLSŔTOJ VO V[TŔLBU UŔT MJFUPÝBOV
6[TUŔEūÝBOB VO QJFTMŠHÝBOB t +FCLŔEVT EBSCVT LBT JS OFQJFDJFÝBNJ MBJ WFJLUV JFLŔSUBT QJFTMŠHÝBOV VO TŔLPUOŠKP
OPSFHVMŠÝBOV ESūLTU WFJLU UJLBJ TBTLBŶŔ BS TQŠLŔ FTPÝBKJFN OPSNBUūWJFN VO UJLBJ LPNQFUFOUBT
QFSTPOBT 4QFDJmTLJ OPSŔEūKVNJ JFLŔSUBT V[TUŔEūUBKBN BUSPEBNJ ÝūTMJFUPÝBOBT JOTUSVLDJKBT CFJHV
EBŲŔ
t +FCLŔEVT JFLŔSUBT JOTUBMŠÝBOBT EBSCVT ESūLTU WFJLU UJLBJ TFSUJmDŠUT FMFLUSPNPOUJFSJT WBJ DJUB
QFSTPOB LBN JS BUCJMTUPÝB LWBMJmLŔDJKB VO QJFSFE[F JFWŠSPKPU LPNQFUFOUŔ FMFLUSPBQHŔEFT
V[ŶŠNVNB QSBTūCBT t (BEūKVNŔ KB JFLŔSUBT JOTUBMŠÝBOBJ JS OFQJFDJFÝBNT WFJLU UūLMB TQSJFHVNB QBEFWFT NPEJmLŔDJKV
ÝJT EBSCT KŔV[UJD UJLBJ TFSUJmDŠUBN FMFLUSJůJN
*FLŔSUBT FLTQMVBUŔDJKB t Àū DFQFÝLSŔTOT JS QBSFE[ŠUB UJLBJ ŠEJFOV HBUBWPÝBOBJ NŔKBT BQTUŔLŲPT /FLŔEŔ HBEūKVNŔ
UP OFESūLTU J[NBOUPU DJUŔN WBKBE[ūCŔN t ğEJFOB HBUBWPÝBOBT MBJLŔ VO V[SFJ[ QŠD UŔT DFQFÝLSŔTOT EVSUJŶBT VO QŔSŠKŔT EBŲBT LŲƇTU
LBSTUBT UŔQŠD KŔJFWŠSP BUCJMTUPÝB QJFTBSE[ūCB LŔ BSū KŔV[NBOŔT OP LBSTUŔ UWBJLB LBT
J[QMƇTU OP JFLŔSUBT QŠD EVSUJŶV BUWŠSÝBOBT t +B +VNT OFQJFDJFÝBNT ŠEJFOB QBHBUBWPÝBOBJ J[NBOUPU BMVNūOJKB GPMJKV UŔ OFLŔEŔ HBEūKVNŔ
OFESūLTU OPOŔLU UJFÝŔ TBTLBSŠ BS DFQFÝLSŔTOT HSūEJŶV t $FQFÝLSŔTOT UūSūÝBOB KŔWFJD QJFTBSE[ūHJ VO KŔSBVHŔT MBJ ƇEFOT WBJ NB[HŔÝBOBT MūE[FLMJT OFUJLUV
V[ÝŲBLTUūUT UJFÝJ V[ UBVLV mMUSB KB UŔET JS QBSFE[ŠUT UFSNPFMFNFOUJFN WBJ UFNQFSBUƇSBT
TFOTPSB
t *S CūTUBNJ KFCLŔEŔ WFJEŔ NŠťJOŔU NBJOūU JFLŔSUBT TQFDJmLŔDJKVWBJ NPEJmDŠU UP t %BSCūCBT MBJLŔ DFQFÝLSŔTOT JFLÝQVTF ŲPUJ TQŠDūHJ TBLBSTU VO TBHMBCŔKBT LBSTUB WŠM JMHV MBJLV QŠD
J[TMŠHÝBOBT 5ŔQŠD FTJFU V[NBOūHJ VO OFQJFTLBSJFUJFT UFSNPFMFNFOUBN DFQFÝLSŔTOT JFLÝQVTŠ t *FLŔSUBT ŔSŠKŔT EBŲBT QJFNŠSBN EVSUJŶBT UŔT EBSCūCBT MBJLŔ WBS LŲƇU LBSTUBT 5ŔQŠD LBNŠS
DFQFÝLSŔTOT OBW BUE[JTVTJ CŠSOJFN OFESūLTU ŲBVU UVWPUJFT JFLŔSUBJ t 1JFTMŠE[PU DFQFÝLSŔTOT UVWVNŔ DJUBT FMFLUSPJFLŔSUBT KŔQJFWŠSÝ V[NBOūCB UBN MBJ UP QJFTMŠHVNB
LBCFŲJ OFWBSŠUV OPOŔLU TBTLBSŠ BS LBSTUŔN WJSTNŔN WBJ UJLU JFWŠSUJ DFQFÝLSŔTOT EVSUJŶŔT t ,BSTUP USBVLV VO DFQBNP GPSNV J[ŶFNÝBOBJ OP DFQFÝLSŔTOT WJFONŠS KŔMJFUP DJNEJŶÝ WBJ EWJFMJT t "S SFHVMŔSBT UūSūÝBOBT QBMūE[ūCV JFTQŠKBNT BJ[LBWŠU WJSTNBT NBUFSJŔMB CPKŔÝBOPT t 1JSNT DFQFÝLSŔTOT UūSūÝBOBT UŔT QJFTMŠHVNB LBCFMJT KŔBUWJFOP OP FMFLUSPUūLMB WBJ KŔJ[TMŠE[
TQSJFHVNB QBEFWF BUUJFDūHBKBJ SP[FUFJ t $FQFÝLSŔTOT UūSūÝBOBJ OFLŔEŔ HBEūKVNŔ OFESūLTU J[NBOUPU BVHTUTQJFEJFOB UWBJLB TUSƇLMBT
UūSūUŔKVT WBJ DJUBT JFSūDFT LBT EBSCPKBT BS UWBJLV t 1ŠD DFQFÝLSŔTOT MJFUPÝBOBT KŔQŔSMJFDJOŔT WBJ WJTJ UŔT SFHVMBUPSJ BUSPEBT QP[ūDJKŔv w t Àū JFLŔSUB JS QBSFE[ŠUB QJFTMŠHÝBOBJ FMFLUSPUūLMBN BS TQSJFHVNV 7 VO WJFOV GŔ[J
;04 ;04
#ŠSOV ESPÝūCB t Àū JFLŔSUB JS QBSFE[ŠUB MBJ UP MJFUPUV QJFBVHVÝJF LŔ BSū MJFMŔLJ CŠSOJ QJFBVHVÝP V[SBVE[ūCŔ
.B[JFN CŠSOJFN OFWBKBE[ŠUV ŲBVU BJ[UJLU JFLŔSUBT TMŠEäVT WBJ SPUBŲŔUJFT DFQFÝLSŔTOT UVWVNŔ t #ŠSOJ WJFONŠS LŔSUūHJ KŔQJFTLBUB VO KŔUVS ESPÝŔ BUUŔMVNŔ OP DFQFÝLSŔTOT HBO UŔT MJFUPÝBOBT MBJLŔ
HBO QŠD J[TMŠHÝBOBT
,MJFOUV BQLBMQPÝBOBT EJFOFTUT t7JTJ JFLŔSUBT QŔSCBVEFT VO WBJ SFNPOUB EBSCJ KŔV[UJD SBäPUŔKB LMJFOUV BQLBMQPÝBOBT EJFOFTUBN
WBJ SBäPUŔKB BLSFEJUŠUBJ TFSWJTB EBSCOūDBJ 3FNPOUB WBKBE[ūCŔN KŔMJFUP UJLBJ PSJťJOŔMŔT SF[FSWFT
EBŲBT t *FLŔSUBT CPKŔKVNV WBJ EBSCūCBT USBVDŠKVNV HBEūKVNŔ OFESūLTU NŠťJOŔU WFJLU SFNPOUV TBWJFN
TQŠLJFN +B JFLŔSUV SFNPOUŠ QFSTPOBT BS OFQJFUJFLBNŔN [JOŔÝBOŔN JFTQŠKBNBT USBVNBT WBJ
NBUFSJŔMJ [BVEŠKVNJ
1JSNT JFLŔSUBT FLTQMVBUŔDJKBT V[TŔLÝBOBT
$FQFÝLSŔTOT EBSCPKBT UJLBJ UBE KB JS OPSFHVMŠUT BLUVŔMBJT EJFOOBLUT MBJLT
1ŠD DFQFÝLSŔTOT QJFTMŠHÝBOBT B KŔOPSFHVMŠ UFSNPTUBUB SFHVMBUPST JFQSFUJN BU[ūNFJv."9w C BS GVOLDJKV SFHVMBUPSB QBMūE[ūCV KŔJ[WŠMBT BCQVTŠKŔT LBSTŠÝBOBT SFäūNT
D KŔEBSCJOB UVLÝB DFQFÝLSŔTOT BQNŠSBN NJOƇUFT
E KŔJ[WŠEJOB UFMQB QJFNŠSBN BUWFSPU MPHV
*FTQŠKBNT LB LBSTŠÝBOBT MBJLŔ OP DFQFÝLSŔTOT J[QMƇEūT OFQBUūLBNBT TNBLBT 5BT JS QJMOūHJ OPSNŔMJ VO SPEBT OP DFQFÝLSŔTOū QBMJLVÝBKŔN SBäPÝBOBT NBUFSJŔMV BUMJFLŔN "VHTUŔL BQSBLTUūUŔ QSPDFEƇSB KŔBULŔSUP BSū BS HSJMV WBJ WFOUJMBUPSV ,BE LBSTŠÝBOB QBCFJHUB DFQFÝLSŔTOJK KŔŲBVK BUE[JTU VO QŠD UBN UŔ KŔJ[TMBVLB BS NūLTUV MVQBUJŶV LBT TBNŠSDŠUB TJMUŔ NB[HŔÝBOBT MūE[FLŲB ÝůūEVNŔ
1JSNT +ƇT TŔLBU DFQFÝLSŔTOJ J[NBOUPU ŠEJFOV HBUBWPÝBOBJ LŔSUūHJ OPNB[HŔKJFU WJTBT J[ŶFNBNŔT BQSūLPKVNB EBŲBT
-BJ BUWŠSUV DFQFÝLSŔTOT EVSUJŶBT UP SPLUVSJT WJFONŠS
KŔTBUWFS BJ[ WJEVTEBŲBT
;04 ;04
*FLŔSUBT BQSBLTUT
:/3/
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
:/3/ |
|
|
|
|
|
"QLBMQFT QBOFMJT |
|
|
&MFLUSPOJTLBJT QVMLTUFOJT |
|
'VOLDJKV J[WŠMFT SFHVMBUPST |
|
(SJMT |
|
|
5FSNPTUBUB SFHVMBUPST |
|
|
$FQFÝLSŔTOT BQHBJTNPKVNT |
|
%BSCūCBT LPOUSPMTQVME[F |
|
*EFOUJmLŔDJKBT EBUV QMŔLTOūUF |
||
5FNQFSBUƇSBT LPOUSPMTQVME[F |
|
|
|
$FQFÝLSŔTOT J[NBOUPÝBOB
*FHSFNEŠKBNJ SFHVMBUPSJ
%BäJFN NPEFŲJFN JS JFHSFNEŠKBNJ SFHVMBUPSJ 5JF EBSCPKBT QŠD QJFTQJFÝBOBT VO QBHSJFÝBOBT QSJODJQB ,BE DFQFÝLSŔTOT OFUJFL J[NBOUPUB ÝPT SFHVMBUPSVT JFTQŠKBNT QJMOūCŔ JFHSFNEŠU BQLBMQFT QBOFMū BUUŠMT
BUUŠMT
;04 ;04
'VOLDJKBT J[WŠMFT SFHVMBUPST VO UFSNPTUBUT 1BHSJFäPU GVOLDJKBT J[WŠMFT SFHVMBUPSV BUUŠMT JFTQŠKBNT J[WŠMŠUJFT OFQJFDJFÝBNP ŠEJFOB QBHBUBWPÝBOBT WFJEV CFU BS UFSNPTUBUV BUUŠMT o OPSFHVMŠU UFNQFSBUƇSV
,BSTŠÝBOB OP BQBLÝQVTFT
1JDBT SFäūNT
%VCVMUBJT HSJMT
(SJMT
,POWFLDJKBT SFäūNT
"CQVTŠKŔ LBSTŠÝBOB
"CQVTŠKŔ LBSTŠÝBOB
'VOLDJKBT J[WŠMFT SFHVMBUPST KŔQBHSJFä QP[ūDJKŔ1ŠD UBN UFSNPTUBUB SFHVMBUPST KŔQBHSJFä JFQSFUJN OFQJFDJFÝBNBJ
UFNQFSBUƇSBJ +B OFQJFDJFÝBNB TQŠDūHŔLB LBSTŠÝBOB OP BQBLÝQVTFT
GVOLDJKBT J[WŠMFT SFHVMBUPST KŔQBHSJFä QP[ūDJKŔ
,POWFLDJKBT SFäūNT
BUUŠMT
BUUŠMT
'VOLDJKBT J[WŠMFT SFHVMBUPST KŔQBHSJFä QP[ūDJKŔ1ŠD UBN UFSNPTUBUB SFHVMBUPST KŔQBHSJFä JFQSFUJN OFQJFDJFÝBNBJ UFNQFSBUƇSBJ
(SJMT
'VOLDJKBT J[WŠMFT SFHVMBUPST KŔQBHSJFä QP[ūDJKŔWBJ
1ŠD UBN UFSNPTUBUB SFHVMBUPST KŔQBHSJFä JFQSFUJN OFQJFDJFÝBNBJ UFNQFSBUƇSBJ
1BHSJFäPU GVOLDJKBT J[WŠMFT SFHVMBUPSV QP[ūDJKŔ QBMJFMJOŔT HSJMB LBSTŠÝBOBT KBVEB 5BT ŲBVK OPESPÝJOŔU WJFONŠSūHŔLV LBSTUVNB TBEBMūKVNV QB WJTV HSJMŠKBNŔ QSPEVLUB WJSTNV
1JDBT SFäūNT
'VOLDJKBT J[WŠMFT SFHVMBUPST KŔQBHSJFä QP[ūDJKŔ1ŠD UBN UFSNPTUBUB SFHVMBUPST KŔQBHSJFä V[ OFQJFDJFÝBNP UFNQFSBUƇSV "QBLÝŠKŔ UFSNPFMFNFOUB SBEūUŔ LBSTUVNB TUBSPKVNB VO WFOUJMBUPSB TBEBMūUŔ LBSTUŔ HBJTB LPNCJOŠUŔ JFEBSCūCB OPESPÝJOB WJFONŠSūHV QJDBT WBJ TŔŲŔT LƇLBT J[DFQÝBOPT
5FSNPTUBUB LPOUSPMTQVME[F ¡$
5FSNPTUBUB LPOUSPMTQVME[F OPE[JFTU LBE DFQFÝLSŔTOū JS TBTOJFHUB OFQJFDJFÝBNŔ UFNQFSBUƇSB VO JFEFHBT V[LBSÝBOBT GŔ[Š
%BSCūCBT LPOUSPMTQVME[F
%BSCūCBT LPOUSPMTQVME[F EFH UBE LBE JFLŔSUB JS JFTMŠHUB
%SPÝūCBT UFSNPTUBUT
-BJ OPWŠSTUV QŔSLBSÝBOBT SJTLV EŠŲ BS OFQBSFJ[BT JFLŔSUBT J[NBOUPÝBOBT WBJ UŔT EFUBŲV CPKŔKVNJFN DFQFÝLSŔTOT JS BQSūLPUB BS ESPÝūCBT UFSNPTUBUV LBT OFQJFDJFÝBNūCBT HBEūKVNŔ QŔSUSBVD TQSJFHVNB QBEFWJ JFLŔSUBJ ,BE UFNQFSBUƇSB JS QB[FNJOŔKVTJFT MūE[ OPUFJLUBKBJ SPCFäBJ JFLŔSUB BVUPNŔUJTLJ JFTMŠE[BT OP KBVOB